一、價格走勢回顧
2025 年 8 月 28 日止，倫敦金屬交易所（LME）鋁價大致維持在 每噸 2,550–2,640 美元的區間內波動。月初鋁價略有下滑，8 月中旬進一步測試低點，但隨後逐步回升，月底收於 約 2,607–2,615 美元/噸。整體而言，8 月鋁市走勢屬於「區間盤整」，反映市場需求與供給力量的拉鋸。
二、影響價格的主要因素
1. 全球庫存結構
近期 LME 倉庫表面庫存增加，但多數屬於場外轉入倉單，實際可供應量仍偏緊。若與年初相比，全球鋁庫存總量仍減少近 30 萬噸，顯示供給並未出現真正過剩，對價格形成底部支撐。
2. 美國與歐洲的政策效應
美國自 6 月起將鋁進口關稅提高至 50%，導致當地鋁材溢價顯著攀升。8 月份美國中西部溢價一度接近 1,500 美元/噸，明顯高於全球其他地區，壓縮了飲料與包裝產業的利潤空間。歐洲方面則因廢鋁外流風險加劇，正在研議限制出口，以確保本地再生鋁的供應。
3. 中國市場動態
中國依然是全球鋁需求的關鍵力量。2025 年前七個月，中國未加工鋁進口達 233 萬噸，鋁土礦進口量更年增逾三成，顯示國內需求持續穩健。再加上中國對原鋁產能設有上限政策，限制了產量大幅增加，這使得鋁價不易出現深跌。
4. 原料成本與新產能
氧化鋁作為鋁的上游原料，其價格在今年依舊處於高位，維持了冶煉成本壓力。不過，印尼與印度的新氧化鋁產能陸續投產，未來有望舒緩成本壓力，對鋁價帶來一定的抑制作用。
三、未來展望
短期內，鋁價預期將持續在 2,550–2,650 美元/噸區間震盪。上行風險包括中國水電供應緊縮、地緣政治事件或歐美政策進一步收緊；下行風險則來自全球製造業需求放緩，以及新氧化鋁產能釋放。
對鋁罐與包裝產業而言，原料成本短期內雖受關稅與區域溢價影響，但長期看來，穩定的全球需求與回收體系仍將支撐市場。
結語
2025 年 8 月鋁價雖呈現震盪整理，但市場整體仍處於供需相對平衡的狀態。展望未來，鋁價的波動將更多受到政策與地緣因素牽動。產業鏈企業應持續關注各地關稅與能源政策，並靈活調整採購與庫存策略，以降低成本波動帶來的風險。
